本周白酒板块先扬后抑，Wind白酒指数周跌1.03%，不外板块内头部酒企握续反弹，“茅五汾泸”股价均竣事高涨。跟着基金二季报败露收场开yun体育网，处于基金历史低配期的白酒行业筑底阶段或参预尾声。

头部酒企股价保握知道

短期强势反弹后，白酒板块于本周下半周迎来去调，周五指数单日下落高达3%。收尾7月24日收盘，Wind白酒指数周跌1.03%，以39916.4点报收。

尽管白酒指数出现疏浚，板块内头部酒企股价证据却较为知道，迎驾贡酒、山西汾酒以及贵州茅台周涨幅均杰出3%，港股珍酒李渡周涨幅也达到3.13%，古井贡酒、金徽酒、五粮液、泸州老窖以及水井坊本周股价也竣事高涨。

从基本面来看，7月18日，贵州茅台年内二次提价，有望缓解其他酒企价钱下行压力。业内东谈主士指出，2023年以来，白酒行业举座社会库存较大，导致酒企批价压力较大，颠倒是次高端酒企，受政商务宴请场景缺失影响更为昭彰。这次茅台提价关于其他酒企来说，意味着行业天花板上行，更成心于缓解酒企举座的价钱下行压力。

华创证券暗意，2026年二季度酒企大批给渠谈纾压，报表压力有望进一步开释，下半年低基数下更多酒企动销及报表有望转正。从全年来看，酒企从被迫应酬参预主动疏浚，契机在于茅台批价企稳之后，预期筑底企稳。周期节拍上，2026年上半年酒企主动疏浚、朝阳微现，2026年下半年有望拐点渐明、渐次改善。

基金改日减配白酒股空间有限

从本年二季度基金个股成立情况来看，基金成立的前二十大重仓股中白酒板块个股仅有一家，贵州茅台握股市值占基金股票投资市值比为0.53%，握股市值占比位列前二十大重仓股的第十三。不外，贵州茅台、五粮液、泸州老窖面前成立水平均低于2009年以来平均水平。

招商证券分析指出，2026年二季度主动基金重仓白酒占比再降2.4个百分点至1%，为历史最低。其中，六大酒企重仓占比打算1%，仍保握高汇集度，贵州茅台环比减少1.23个百分点至0.6%，五粮液主动基金握仓接近清仓，贵州茅台、五粮液握仓环比由增转降，泸州老窖、山西汾酒已聚首三季度环比减仓；若剔除重心赛谈基金司理，六大白酒重仓占比仅为0.6%，相似处于历史最低位。除贵州茅台外，五大白酒前五大基金司理握仓汇集度高达73%～99%，且举座呈上升趋势，露馅中枢筹码进一步向坚韧握有者汇集。

现在，在需求承压、渠谈去职守、事迹无间下滑的布景下，行业握仓大幅下降。极致的低配水平，反馈商场对基本面悲不雅预期已被充分订价，进一步减配空间有限。

关于白酒股的改日趋势，招商中证白酒基金司理侯昊分析指出，短期白酒需要不雅察前期事件酿成的后续影响，以及2026年上半年龄迹的落地和下半年场景的设立情况。白酒拥抱C端是势在必行，底层逻辑和价值属性莫得窜改，行业濒临的结构策略契机如故很大，依旧体现为经济晴雨表的特征。

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